For nylig er det oversøiske makromarkedspres steget markant. I maj steg CPI i De Forenede Stater med 8,6% år til år, en 40 år høj, og spørgsmålet om inflation i USA blev fokuseret igen. Markedet forventes at øge den amerikanske rente med henholdsvis 50 basispoint i henholdsvis juni, juli og september, og det forventes endda, at US Federal Reserve kan øge renten med 75 basispoint på sit rentemøde i juni. Påvirket af dette blev rentekurven for amerikanske obligationer vendt igen, europæiske og amerikanske aktier faldt overalt, den amerikanske dollar steg hurtigt og brød det foregående høje, og alle ikke-jernholdige metaller var under pres.

Indenlandsk er antallet af nyligt diagnosticerede tilfælde af COVID-19 forblevet på et lavt niveau. Shanghai og Beijing har genoptaget normal livsordre. De sporadiske nye bekræftede sager har fået markedet til at være forsigtige. Der er en vis overlapning mellem det øgede pres på oversøiske markeder og den lette konvergens af indenlandsk optimisme. Fra dette synspunkt er virkningen af ​​makromarkedet påkobberPriserne afspejles på kort sigt.

Vi skal dog også se, at People's Bank of China i midten og slutningen af ​​maj skar den fem-årige LPR med 15 basispoint til 4,45%, hvilket overskrider analytikernes tidligere konsensusforventninger. Nogle analytikere mener, at dette skridt har til hensigt at stimulere efterspørgsel efter fast ejendom, stabilisere den økonomiske vækst og løse økonomiske risici i ejendomssektoren. På samme tid har mange steder i Kina justeret regulerings- og kontrolpolitikkerne på ejendomsmarkedet for at fremme gendannelse af ejendomsmarkedet fra flere dimensioner, såsom at reducere udbetalingsforholdet, hvilket øger støtten til boligkøb med fortrolighed Fund, sænkning af realkreditrenten, justering af købsomfanget, forkortelse af perioden med salgsbegrænsning osv. Derfor gør den grundlæggende støtte kobberprisen til bedre prishårdhed.

Den indenlandske lager forbliver lav

I april sænkede minegiganter som Freeport deres forventninger til produktion af kobberkoncentrat i 2022, hvilket fik kobberforarbejdningsgebyrer til at nå toppen og falde på kort sigt. I betragtning af den forventede reduktion af kobberkoncentratforsyningen i år af flere oversøiske minedriftvirksomheder blev den fortsatte tilbagegang af behandlingsgebyrer i juni en sandsynlighedsbegivenhed. Dog kobberBehandlingsgebyr er stadig på et højt niveau på mere end $ 70 / ton, hvilket er vanskeligt at påvirke produktionsplanen for smelteværket.

I maj havde den epidemiske situation i Shanghai og andre steder en vis indflydelse på hastigheden af ​​importskydningsgodkendelsen. Med den gradvise restaurering af normal levevis i Shanghai i juni vil mængden af ​​importeret kobberskrot og mængden af ​​indenlandsk kobberskrot demontering sandsynligvis stige. Produktionen af ​​kobbervirksomheder fortsætter med at komme sig, og den stærkekobberPrisoscillation i det tidlige stadium har udvidet prisforskellen for raffineret og affaldskobber igen, og efterspørgslen efter affaldskobber henter i juni.

LME Copper Inventory er fortsat med at stige siden marts og er steget til 170000 tons ved udgangen af ​​maj, hvilket indsnævrer kløften sammenlignet med den samme periode i de foregående år. Den indenlandske kobberbeholdning steg med ca. 6000 ton sammenlignet med slutningen af ​​april, hovedsageligt på grund af ankomsten af ​​importeret kobber, men beholdningen i den foregående periode er stadig langt under det flerårige niveau. I juni blev vedligeholdelsen af ​​indenlandske smelterne svækket på en måned på måned. Smeltningskapaciteten involveret i vedligeholdelse var 1,45 millioner tons. Det anslås, at vedligeholdelsen vil påvirke den raffinerede kobberproduktion på 78900 ton. Imidlertid har restaureringen af ​​den normale leveordning i Shanghai ført til en afhentning i købsentusiasmen fra Jiangsu, Zhejiang og Shanghai. Derudover vil den lave indenlandske lager fortsat støtte priserne i juni. Efterhånden som importbetingelserne fortsætter med at forbedre sig, vil den understøttende effekt på priserne gradvist svækkes.

Efterspørgsel danner underbygningseffekt

I henhold til estimater af relevante institutioner kan driftshastigheden for elektriske kobberstangvirksomheder være 65,86% i maj. Selvom driftshastigheden for elektrisk kobberPole Enterprises er ikke høj i de sidste to måneder, der fremmer de færdige produkter til at gå til lageret, inventaret af elektriske kobberstangvirksomheder og råmaterialebeholdning af kabelvirksomheder er stadig høje. I juni spredte virkningen af ​​epidemien på infrastruktur, fast ejendom og andre industrier markant. Hvis driftshastigheden for kobber fortsætter med at stige, forventes det at drive forbruget af raffineret kobber, men bæredygtigheden afhænger stadig af ydeevnen for terminal efterspørgsel.

Da den traditionelle højsæson med airconditioneringsproduktion er ved at ende, fortsætter airconditionen med at have en høj lager. Selv hvis klimaanlæggets forbrug accelererer i juni, vil det hovedsageligt kontrolleres af lagerporten. På samme tid har Kina indført forbrugsstimuluspolitikken for bilindustrien, som forventes at modregne en bølge af produktion og markedsføring af klimaks i juni.

I det store og hele har inflationen presset på kobberpriser på oversøiske markeder, og kobberpriserne falder til en vis grad. Da kobberens lave lager af kobber i sig selv ikke kan ændres på kort sigt, og efterspørgslen har en god understøttende virkning på de grundlæggende elementer, vil der ikke være meget plads til kobberpriser at falde.