Året 2022 er snart mere end det halve, og priserne på ikke-jernholdige metaller i første halvår er relativt differentierede i første og andet kvartal.I det første kvartal, i de første ti dage af marts, drev det høje skyhøje marked anført af lunni LME-tin, kobber, aluminium og zink til et rekordhøjt niveau;I andet kvartal, koncentreret i anden halvdel af juni, tin, aluminium, nikkel ogkobberhurtigt åbnede nedgangen, og non-ferro-sektoren faldt over hele linjen.

På nuværende tidspunkt er de tre sorter med det største tilbagetog fra rekordpositionen nikkel (-56,36%), tin (-49,54%) og aluminium (-29,6%);Kobber (-23%) er den hurtigste udgivelse på panelet.Med hensyn til den gennemsnitlige prisudvikling var zink relativt modstandsdygtig over for fald og haltede bagud i andet kvartal (den kvartalsvise gennemsnitlige pris steg stadig med 5 % måned for måned).Når vi ser frem til andet halvår, er justeringen af ​​Federal Reserves pengepolitik og genopretningen af ​​den indenlandske økonomi efter epidemien to vigtige makroretningslinjer.Efter det kraftige fald i midten af ​​året begyndte ikke-jernholdige metaller at nærme sig den langsigtede tekniske support.Bull markedstendensen siden pandemien vil erstatte det høje niveau og vidtrækkende markedschok.Under den lave beholdning kan priselasticiteten for ikke-jernholdige metaller med kobber som kerne være meget stor, falde hurtigt og stige hurtigt gentagne gange, og formen kan ligne savtandstødet i anden halvdel af 2006. F.eks. , kan kobber svinge omkring $1000-intervallet på kort tid.

I makroatmosfæren er markedet let at gentage: For det første er markedet åbent og uhæmmet af Feds renteforhøjelsesholdning.Selvom Joint Reserve-høgene på nuværende tidspunkt er anti-inflation, kan Fed's stramningsrytme justeres til enhver tid, hvis det faktiske vækstmiljø er beskadiget eller det almindelige kapitalmarked er negativt påvirket.På nuværende tidspunkt beskæftiger markedet sig med den maksimale værdi af stramning, som svarer til "stresstesten";Hvis renteforhøjelsesforanstaltningerne hurtigt bliver sat i værk, og forventningen om rentenedsættelse næste år fortsætter med at gære, kan markedsstemningen hurtigt blive vendt;For det andet er det på baggrund af normalisering af konflikten mellem Rusland og Ukraine vanskeligt for markedet at ændre sin holdning til langsigtet inflation, og det er vanskeligt at opretholde forsyningen af ​​naturgas i Europa, især om efteråret og vinteren dette år;For det tredje den økonomiske rytme.Det skulle være svært at se de vigtigste økonomiske indikatorer for USA gå ind i recession i andet halvår.Efter at den indenlandske økonomi nåede bunden i andet kvartal, vil opsvinget efter epidemien i andet halvår være det stærkeste efterspørgselsmiljø i året.Vi vurderer, at stemningen for markedshandelen vil svinge hurtigt i andet halvår.Selvom det kortsigtede fald er stort, er det ikke kommet ind på et bjørnemarked.

Med hensyn til udbud og efterspørgsel er det gennemgående træk ved basismetaller lavt lager, som også kan give tilstrækkelig volatilitet.I forbindelse med opvarmning af den indenlandske efterspørgsel bestemmer udbudsbegrænsningerne i anden halvdel af året den relative styrke af ikke-jernholdige metalsorter.Vi mener, at med hensyn til nye projekter og driftskapacitet er forsyningsmiljøet for nikkel og aluminium relativt løst, og nikkel er hovedsageligt den gradvise realisering af forskellige projekter i Indonesien;Aluminium understøtter hovedsageligt højere indenlandsk driftskapacitet gennem dobbelt kontrol af energiforbrug og køling og stabil forsyning og pris.Forsyningsmiljøet afkobberog tin ligner hinanden, og der er et stort langsigtet forsyningsproblem, men der er en åbenlys stigning i udbuddet i år.Bly er udbud og priselasticitet;Zink er dog relativt stramt i balancen mellem indenlandsk udbud og efterspørgsel i andet halvår.Vi mener, at kobber i sektoren for non-ferrometaller hovedsageligt afspejler markedsstemning og omfattende chok.Den aktuelle opgave er hurtigt at finde den nedre grænsestøtte.I betragtning af de grundlæggende faktorer er aluminiumnikkel svagt, og zink er stærkt;I betragtning af emnets tiltrækningskraft er faldet for tin stort, og opstrøms mine- og smelteindustrien er meget følsom over for prisen.Vi er mere interesserede i zink og tin.

I det hele taget mener vi, at nikkel åbenlyst er svagt, og zink kan være stærkt;Tin kan være den første til at røre bunden, og kobber og aluminium er hovedsagelig neutral vibration efter at have fundet den nedre grænsestøtte;Stærke udsving med kobber som kerne vil være det vigtigste handelstræk for ikke-jernholdige metaller i andet halvår.